$国际医学(SZ000516)$
本文作者：“粉象君”，创作时间：2021.4.8 今天看到腾讯原始大股东减持股份的新闻，经过和朋友们不断聊天，因为从18年前研究港股开始一直有研究腾讯（可惜认知和个人投资习惯导致没能长期投资陪伴，可以说是投资生涯中最遗憾的事之一了），就把国医和当年的腾讯对比一番。 国医目前相当于2001年的腾讯，当年腾讯刚开始过盈亏平衡点，当年港股Ａ股IPO都要求三年盈利的门槛（而且有数千万的基准），假如国医IPO，需要2021-2023年三年盈利记录，2024年才能IPO，所以，目前的国医等于上市前最后两轮的VC（风险投资）到PRE-IPO的时候，价格也等于那时，因为大股东增发新股的成本3.28等于创始人成本，股权激励5.86，平均晚两年而且先解禁，实际上和大股东成本基本一样，所以，一年前5-4元二级市场也是等于原始股，只是大家伙儿认识不到而已，今天和一位实力派投资朋友聊天，他说机构喜欢今年开始的国医，而不是今年以前的国医，意思就是：盈利预期明确才投，道理绝对正确，腾讯上市后二级市场建仓的机构一样可以赚得盆满钵满，只是17年涨幅大约最多700倍，而不是腾讯大股东的20年出头7800倍而已，每一段都有投资者，风险喜好&风险收益率不同。 两三年前，苏州宣布投资近百亿建苏州国际医学中心，当时和一位苏州地区朋友讨论分析过这个项目：建设周期3-4年，投产3-4年过盈亏平衡点，再过三年上市，IPO估值千亿，二级市场你能买到的时候就是2000亿，你买不？这等于国际医学一年前假如私有化退市，然后2024年重新IPO，开盘总市值当然在上面描述的苏州项目之上，当时和苏州朋友就说：原始投入的赚了20倍（10年），二级市场你投还是不投？所以，我们在5-4元可以和大股东同一成本买国医的朋友真得感谢老刘和公司管理层，这种机会在Ａ股恐怕不会再有了，即使目前也等于上市前的原始股（因为目前实际净资产在3-4，要考虑资产重估和品牌价值，上市前可以入股朝阳即将盈利的项目，3PB是基本的，而且可以马上有流动性，流动性天然就有溢价）。 珍惜自己拥有的国医吧，耐心陪伴国医的成长，假如国医可以像腾讯一样成功（哪怕做到一小部分也行，要知道网络企业更难预判是否成功，国医相对来说更加容易判断，因为现金流指标非常有前瞻指引），我们就将不会太羡慕腾讯大股东的眼光和收益了，因为至少可以做到她的一部分，错过了腾讯，就不能再错过国际医学。 | 
