2025开年以来，港股强势上行，“含港量”已代替“含美量”成为QDII产物业绩的关键因素。很多名称包罗“香港”或“恒生”的港股主题基金纷纷进入QDII产物业绩排行榜前线，另有一些名称带有“环球”字样的产物也依附重仓设置港股，业绩较为精彩。
多位公募人士称，港股市场无论是纵向照旧横向比力，均处于相对低估位置，叠加近期中国人工智能（AI）行业发展势头惊艳，国内外投资者对于中国科技软气力举行重新评估，吸引了资金进一步回流。
港股主题基金业绩领先
2025开年以来，港股依附优秀体现领先环球重要市场，很多港股主题基金也水涨船高。数据表现，停止2月24日，有80只QDII产物（A/C份额未归并盘算）开年以来净值增长率超20%，更有5只产物的净值增长率超30%。
详细来看，万家恒生互联网科技业指数C、万家环球发展一年持有A、万家环球发展一年持有C、招商中证香港科技ETF、易方达中证外洋互联ETF暂居“前五”，开年以来净值增长率均超30%。此中，万家恒生互联网科技业指数C以33%的回报带领跑，该产物客岁四序度重仓设置了腾讯控股、阿里巴巴等在港上市的互联网科技品种。
着名基金司理黄兴亮管理的万家环球发展一年持有也依附重仓港股临时领先，该产物在客岁四序度结构了金蝶国际、中芯国际等在港上市的科技品种以及多只医药股，金蝶国际、中芯国际开年以来分别上涨近60%、70%。
别的，规模超360亿元的易方达中证外洋中国互联网50（QDII-ETF）在客岁四序度大面积设置港股，其重仓品种包罗腾讯控股、阿里巴巴、美团、小米团体等。
中国证券报记者发现，在QDII产物业绩排行榜位居前线的另有南边中证香港科技ETF、广发恒生科技ETF、嘉实恒生科技ETF、大成恒生科技ETF、中原恒生科技ETF、易方达恒生科技ETF、汇添富恒生科技ETF等，这些产物开年以来的净值增长率均靠近30%。绩优产物名称中包罗“香港”、“恒生”字样已成为广泛征象。
别的，在2025开年以来净值增长率超10%的200多只QDII产物中，也以港股主题基金产物为主，另有一些“含港量”较高的产物带有“环球”或“外洋”字样，名称中带有“美国”字样的产物则很难进入业绩排行榜前线。
汇丰晋信基金外洋权益投资部副总监、基金司理许廷全表现，港股科技板块曾经恒久具备较好的发展性与稀缺性，在估值上享受了较高溢价。已往几年随着不确定因素的提拔、美联储加息以及行业竞争加剧，板块团体估值溢价收敛至近十年的最低程度。2025开年以来，随着本地AI模子效应发酵，叠加企业红利预期提拔以及决议层愈发器重民营企业发展，市场感情得到催化，南向资金开始连续流入科技板块。
新兴市场主题产物业绩落伍
除了“含美量”较高的产物业绩不尽如人意之外，一些对准新兴市场的QDII产物亦体现不佳。这些名称中带有“印度”“东南亚”“越南”等字样的产物，曾在客岁业绩爆火，备受投资者关注，但2025开年以来的业绩广泛落伍。比方，一些头部基金公司旗下的印度市场、印度股票、东南亚科技、新兴亚洲、越南市场等主题产物，2025开年以来纷纷出现净值回撤。
别的，业内人士表现，多只QDII产物业绩倒数的缘故原由大多为较低的“含港量”，这些名称中带有“美国”“标普”“举世”“环球”的产物均大手笔结构美股，很少或险些没有设置港股。
富国基金表现，DeepSeek横空出世，为AI财产链上中卑鄙注入活力，近期也在积极扩展“朋侪圈”，牵手各行各业，让各界看到了AI应用落地的大概性。DeepSeek的出现及一系列操纵提拔了中国科技资产的估值，此中就包罗被低估已久的港股科技互联网企业。
德意志银行在近期发布研报，表达了对中国资产的乐观见解。该陈诉称，中国股票的“估值折价”将消散，DeepSeek的“斯普特尼克时候”效应，标记着中国知识产权的国际承认度大幅进步，环球资源设置将出现调解等。总体而言，包罗德意志银行在内的多家外资机构对中国的经济信心在近期得到大幅提拔。
把脉港股后市走向
2025开年以来，港股以绝对上风领先环球市场。停止2月25日，恒生指数已累计上涨约15%，恒生科技指数更是大涨约28%。不外，恒生指数、恒生科技指数均在2月25日出现高位走软迹象。
当日港股低开高走，恒生科技指数开盘时一度跌超4%，多头资金在早盘麋集涌入，该指数盘中出现反弹，但午盘以后市场氛围转为平庸。停止收盘，该指数下跌1.57%，科技股出现团体下跌，但跌幅广泛收窄。
业内人士称，短期来看，恒生科技指数已涨至2022年1月以来高位程度，将来或面对调解，部门投资者也有赢利告终心态，从而动员市场高位震荡。不外，近期港股企业连续公布业绩，业绩超预期的品种或迎来生意业务性行情，发起关注。
许廷全以为，港股自2021年2月的阶段性高位回调以来，已经履历了较长时间，估值亦调解到较低程度。现在港股估值仍处于已往十年的相对低位，在环球重要市场中，港股也属于估值洼地。预测后市，外洋钱币政策已出现转向，叠加国内政策面暖风频吹，当前港股市场具备连续反弹的条件。
在许廷全看来，2024年以来，长线外资回流港股迹象并不显着。流入资金以偏短期的生意业务性资金和避险资金为主，其属性决定了投资周期相对偏短。将来随着中国宏观经济动能进一步显现，企业业绩进一步企稳回升，或有机访问到长线资金进一步回流。尤其在当下许多外洋市场估值处于相对高位的环境下，具备较高发展性且估值相对较低的港股资产具有非常高的设置吸引力。若外洋长线资金出现回流，就过往风格判定，预计其设置仍会围绕具有稀缺性的中国优质资产睁开，如互联网科技龙头、细分市场消耗、创新医药、高端制造等具备恒久布局性增长时机的行业。
